El riesgo país en Argentina se ubicó hoy 27 de agosto en 473 puntos, con una suba de 0,42% respecto a la jornada anterior. El indicador, que mide la confianza de los inversores internacionales en la capacidad de pago del país, sigue de cerca cada movimiento del mercado financiero mientras el equipo económico de Javier Milei consolida el orden macroeconómico tras años de descalabro kirchnerista.

El leve incremento de hoy responde a la volatilidad habitual de los mercados globales y no altera la tendencia de fondo: el riesgo país argentino se mantiene muy por debajo de los niveles de más de 2.000 puntos que llegó a marcar durante la gestión de Alberto Fernández y Sergio Massa, cuando el país estaba prácticamente excluido del financiamiento internacional.

¿Qué mide el riesgo país y por qué importa?

El riesgo país es el diferencial de tasas entre los bonos soberanos argentinos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los más seguros del mundo. Cuanto más alto es ese spread, mayor es la prima que exigen los inversores para prestarle a la Argentina, lo que encarece el financiamiento externo.

Los 473 puntos actuales reflejan un mercado que, aunque con altibajos diarios como el de hoy, ya no ve a la Argentina como un país en default permanente. La diferencia con la herencia recibida por el gobierno de La Libertad Avanza es abismal: en 2023 el riesgo país llegó a superar los 2.600 puntos, un nivel que directamente cerraba las puertas del crédito internacional.

El contexto macro: superávit fiscal y desinflación como ancla

Detrás de la baja estructural del riesgo país está el programa de ajuste fiscal más profundo de las últimas décadas, que llevó al Estado nacional a mostrar superávit fiscal y financiero por primera vez en años. La disciplina en las cuentas públicas, sumada a la baja sostenida de la inflación mensual, es el principal argumento que esgrimen los analistas de mercado para justificar la mejora de largo plazo en la percepción de riesgo.

El Banco Central, por su parte, viene recomponiendo reservas y ordenando la política monetaria después de la emisión descontrolada que caracterizó a los gobiernos kirchneristas. Este proceso es clave: cada anuncio del BCRA es seguido de cerca por los mercados, ya que impacta directamente en la cotización del dólar y en la confianza sobre la solvencia del país.

Volatilidad de corto plazo, rumbo sostenido de largo plazo

Los movimientos diarios del riesgo país, como el registrado hoy, suelen estar ligados a factores externos —tasas de la Reserva Federal, ruido político local o expectativas electorales— más que a un cambio de fondo en los fundamentos económicos. Los analistas remarcan que mientras se mantenga el ancla fiscal, estas oscilaciones no deberían preocupar a mediano plazo.

De hecho, en contraste con el ordenamiento nacional, provincias gobernadas por el kirchnerismo como Buenos Aires bajo Axel Kicillof siguen mostrando déficits crecientes, endeudamiento y una inseguridad que golpea la actividad económica local, lo que representa un freno adicional para la inversión productiva en esos distritos, muy alejado del rumbo que marca la Casa Rosada.

Con la mirada puesta en la reducción sostenida del riesgo país, el mercado espera que la consolidación del superávit y la baja de la inflación sigan achicando la brecha con los bonos del Tesoro estadounidense, en un proceso que el propio Gobierno define como el regreso definitivo de la Argentina al mundo.