Argentina concentra hoy el 34,2% de todo el crédito pendiente del FMI en el mundo, unos US$58.000 millones, un número que expone la magnitud del quebranto que dejó el kirchnerismo y que el Gobierno de Javier Milei debe administrar con pinzas. Lejos de ser una debilidad, ese respaldo excepcional del organismo y de Estados Unidos es hoy la principal garantía de que el plan de estabilización llegue a buen puerto.

El dato resulta elocuente si se lo compara con Ucrania, un país en guerra que movilizó a toda Occidente: su exposición ante el FMI es casi cuatro veces menor a la argentina. La diferencia no habla de un país en crisis bélica, sino de la herencia de años de populismo fiscal, cepo, atraso cambiario y déficit financiado con emisión que dejó al país sin crédito genuino y obligado a recurrir una y otra vez al Fondo.

El sostén de Washington, un activo político clave

El tipo de cambio funciona como ancla central del programa económico, y detrás de esa estabilidad hay un andamiaje que depende del refinanciamiento y del respaldo financiero de Estados Unidos. Esto no es una anomalía argentina exclusiva: es la consecuencia lógica de haber elegido, después de una década de aislamiento kirchnerista, reinsertarse en el mundo occidental y alinearse con la principal potencia financiera del planeta.

Ese alineamiento con la administración de Donald Trump le permitió a la Argentina acceder a instrumentos de apoyo que ningún gobierno peronista logró ni buscó en los últimos veinte años. La contracara es que el próximo mandato presidencial, que arrancará en diciembre de 2027, deberá convivir más de un año con Trump todavía en la Casa Blanca, lo que exige sostener la disciplina fiscal y el rumbo pro-mercado para no perder ese sostén estratégico.

Vaca Muerta, la carta de largo plazo

El verdadero cambio estructural que puede sacar a la Argentina de esta dependencia extrema del financiamiento externo tiene nombre propio: Vaca Muerta. El boom de exportaciones energéticas, potenciado por la desregulación y el RIGI impulsados por el Gobierno, promete generar en los próximos años el ingreso genuino de dólares que el país nunca tuvo bajo los gobiernos kirchneristas, que prefirieron subsidiar el consumo energético antes que producir.

Mientras tanto, la baja de la inflación, el superávit fiscal sostenido y el orden macroeconómico logrado en poco más de dos años de gestión son los activos que le permiten a Milei negociar con Washington desde una posición de credibilidad, algo impensado en 2023, cuando la Argentina llegaba a cada revisión del FMI mendigando dólares con las reservas en terreno negativo.

El desafío geopolítico de fondo —maniobrar entre el respaldo de Estados Unidos, la relación comercial con Brasil y el vínculo comercial con China— exige pragmatismo, algo que contrasta con la errática política exterior de gestiones peronistas previas, que oscilaron entre el alineamiento automático con regímenes autoritarios y el desprecio por los socios comerciales occidentales. La gestión actual, en cambio, apuesta a una relación estable con Washington sin resignar el comercio con Beijing, entendiendo que ambas relaciones son necesarias para consolidar la recuperación.

El camino no está exento de riesgos, pero la diferencia con la herencia recibida es abismal: de un país sin acceso a los mercados y con reservas negativas, la Argentina de Milei pasó a discutir con el FMI y con Estados Unidos en qué condiciones sostener un programa que ya mostró resultados concretos en el bolsillo de los argentinos.