El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó este jueves que la inflación de mayo fue del 1,5%, el dato mensual más bajo en cinco años y el menor registrado desde la asunción de Javier Milei. El índice sorprendió incluso a los analistas que proyectaban una suba de entre 1,7% y 1,9%, y consolidó la tendencia descendente que se viene registrando desde comienzos de año. En términos interanuales, la variación fue del 43,5%, mientras que en los primeros cinco meses de 2025 acumula un 13,3%.

“Con el dólar estable, la política fiscal austera y una fuerte caída en precios estacionales y alimentos, la inflación siguió su sendero a la baja”, explicaron desde el equipo económico. De hecho, el presidente Milei celebró los datos desde sus redes sociales, donde elogió a su ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, a quien definió como “el más grande de la historia”. El funcionario le devolvió el gesto: “Sos el mejor presidente del mundo”.

El dato cobra relevancia si se lo compara con registros históricos. La última vez que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó 1,5% fue en mayo de 2020, en pleno confinamiento por la pandemia. Si se excluye ese contexto atípico, hay que remontarse a noviembre de 2017 para encontrar una cifra menor: 1,4%. En esta oportunidad, la desaceleración fue impulsada por una baja del 2,7% en productos estacionales como frutas, verduras, indumentaria y turismo, y por el freno casi total en la suba de alimentos y bebidas no alcohólicas, que avanzaron apenas un 0,5%.

Entre las divisiones que registraron los mayores incrementos en mayo se destacaron Comunicación (4,1%), Restaurantes y hoteles (3%) y Salud (2,7%). En el otro extremo, además de Alimentos, se ubicaron Transporte (0,4%) y Bebidas alcohólicas y tabaco (0,6%).

La consultora LCG remarcó que “con estabilidad cambiaria, la inflación de servicios volvió a superar ampliamente a la de bienes: 2,7% contra 0,9%, evidencia de una inercia que desacelera más lentamente”. No obstante, prevén que “la inflación seguirá descendiendo al compás de la prudencia fiscal”, aunque advierten que podría haber correcciones si se deteriora el frente externo y crecen las importaciones.

C&T Consultores también destacó que el resultado de mayo fue “especialmente bajo” gracias a “factores estacionales positivos como la baja en verduras, el retroceso en los combustibles y el impacto del programa de ofertas del Hot Sale”. Aun así, anticipan que “la inflación de junio podría mostrar una leve suba”.

El Gobierno busca sostener este sendero de desaceleración sin apelar a controles de precios y sin intervención directa en el mercado cambiario, apoyado principalmente en el equilibrio fiscal y la contención monetaria. Para los funcionarios, el dato de mayo es una validación de ese camino. “La política macroeconómica está dando resultados”, repiten en el Palacio de Hacienda.