El riesgo país argentino cerró este lunes en 571 puntos, una marca que no alcanzaba desde 2017, tras una reducción acumulada del 66% durante 2024. Este indicador, calculado por JP Morgan, mide la diferencia entre la tasa de interés que deben pagar los bonos argentinos frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados de riesgo mínimo. Aunque sigue siendo una cifra elevada, este descenso es significativo y refleja una mejora en la percepción de los inversores sobre la economía argentina.

Hace un año, el riesgo país superaba los 1.998 puntos, lo que implicaba costos de financiamiento extremadamente altos para el gobierno y las empresas argentinas. Con la caída actual, la tasa aproximada que los inversores exigirían a Argentina para emitir nueva deuda ronda el 10%. “Aunque sigue siendo un interés alto, esta reducción muestra que las políticas recientes han generado cierta confianza en los mercados”, explicaron desde el sector financiero. Sin embargo, este porcentaje sigue lejos de ser sostenible a largo plazo para una economía con las características estructurales de Argentina.

¿Qué significa la baja para la economía argentina?

La caída del riesgo país indica una mayor demanda de bonos argentinos, lo que mejora su rendimiento y refleja una percepción más optimista de los mercados internacionales. Esto tiene implicancias tanto para el sector público como para el privado. Por un lado, un menor riesgo país reduce el costo del financiamiento externo, facilitando la emisión de deuda y la refinanciación de vencimientos. Por otro lado, beneficia a las empresas que dependen del crédito externo para crecer o cubrir compromisos previos.

“Esta mejora es clave para atraer inversión extranjera directa (IED), ya que un menor riesgo suele traducirse en un entorno más atractivo para los inversores”, explicaron analistas. Sin embargo, advierten que aún queda un largo camino para que esta mejora impacte en la economía real, especialmente en términos de infraestructura, generación de empleo y reducción de la pobreza.

Las razones detrás de la reducción

El descenso del riesgo país se vincula con las políticas de ajuste implementadas por el gobierno de Javier Milei, enfocadas en alcanzar un superávit fiscal. “El mercado premia estas medidas porque las interpreta como señales de que Argentina podrá cumplir con sus compromisos de deuda”, señalaron fuentes del ámbito financiero.

A pesar de este contexto favorable, la meta de los 450 puntos que los analistas consideran necesaria para emparejarse con países de la región aún parece distante. Además, los especialistas advierten que el riesgo país en Argentina es extremadamente sensible a los vaivenes políticos, como ocurrió en las elecciones de 2019, cuando el indicador saltó de 800 a niveles críticos.

La baja actual, aunque alentadora, no garantiza una recuperación económica inmediata. Si bien es un paso importante, debe complementarse con políticas de desarrollo sostenible que permitan aprovechar este margen para reducir la deuda y fomentar el crecimiento económico.