El riesgo país en Argentina experimentó un rebote significativo este martes, alcanzando los 933 puntos básicos después de iniciar la jornada en un mínimo de 895, el nivel más bajo desde la asunción del gobierno de Javier Milei. Este indicador, que mide el sobrecosto de la deuda argentina frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, muestra un aumento notable en comparación con los valores observados durante los últimos meses de la administración de Mauricio Macri, cuando se situaba en niveles similares en julio y agosto de 2019, antes de las elecciones primarias que llevaron a Alberto Fernández a la presidencia.

A pesar de que en la apertura los bonos en dólares de Argentina en Nueva York mostraron subas de hasta un 0,70%, el cierre de la jornada fue más complejo, con algunos títulos cayendo hasta un 2,3%. Esta volatilidad explica el incremento en el riesgo país, que se encuentra ahora a solo 9 puntos del rendimiento de los bonos más seguros de Estados Unidos. En el contexto de octubre, el riesgo país ha registrado un retroceso del 28%, y desde el inicio de 2024, una caída del 51,5%. Esta mejora se atribuye a un creciente optimismo de los inversores respecto a la capacidad de pago del país, impulsada por ajustes en el gasto y un superávit fiscal logrado por la gestión de Milei.

Desde el pico de 1.600 puntos alcanzado a fines de julio, el riesgo país ha estado en una tendencia de baja, lo que inicialmente se interpretó como un “veranito cambiario” y que ahora se consolida como un avance positivo para los activos argentinos. El gobierno ha logrado reducir la brecha cambiaria entre el dólar oficial y los dólares alternativos, llevándola del 50% al 20%, gracias a intervenciones que han permitido controlar el precio del contado con liquidación. Esta estrategia ha generado confianza en los inversores, quienes creen que el equipo económico mantendrá su plan de incrementos mensuales del tipo de cambio oficial del 2% sin recurrir a devaluaciones abruptas.

La estabilidad cambiaria ha incentivado a los inversores a participar en el carry trade, donde convierten dólares a pesos para aprovechar tasas de interés más altas. Además, un blanqueo que superó las expectativas ha aportado alrededor de 15.000 millones de dólares en efectivo, lo que ha contribuido a la calma en el ámbito financiero. Un factor crucial para esta recuperación ha sido la compra de divisas por parte del Banco Central, que este martes adquirió 195 millones de dólares, la compra más elevada en un día desde el 16 de mayo. Hasta la fecha, la autoridad monetaria ha acumulado 1.353 millones de dólares en compras durante octubre, marcando tres meses consecutivos de resultados positivos en un período que generalmente se caracteriza por la venta de divisas debido a la estacionalidad de las exportaciones.

El economista Gustavo Ber destacó que las compras del Banco Central han permitido una mejor dinámica en las reservas, lo que a su vez ha llevado a la caída de los dólares financieros, que comenzaron la jornada a la baja. Este martes, el dólar blue se redujo un 2,05% hasta los 1.195 pesos, rompiendo la barrera de los 1.200 por primera vez desde el 14 de octubre. En el ámbito accionario, las acciones de empresas argentinas mostraron una apertura mixta, pero finalizaron con mayorías en alza, destacando avances de hasta 4,2% para Cresud y 3,3% para Edenor, mientras que el índice Merval en Buenos Aires cerró con una leve caída del 0,3%.