El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha logrado acumular un total de US$ 1.053 millones en compras de divisas durante el mes de octubre, lo que representa un refuerzo significativo a las reservas brutas del país, que alcanzan los US$ 29.045 millones. Este incremento se debe, en gran medida, al impacto positivo del reciente blanqueo de capitales, que ha aportado hasta el momento US$ 13.000 millones en depósitos, generando un flujo financiero favorable a través del aumento en los depósitos y el crecimiento del crédito.
El fenómeno del blanqueo no solo ha facilitado la recuperación de reservas, sino que también ha contribuido a la estabilidad del tipo de cambio. Las tasas de interés en pesos, que superan la inflación mensual, han incentivado a los exportadores a liquidar divisas, mientras que los importadores retrasan su demanda de dólares. Esta situación ha propiciado un “carry trade” que le permite al Central continuar comprando dólares en un período donde tradicionalmente debería estar vendiendo. Hasta ahora, el BCRA ha logrado 19 ruedas consecutivas de compras, posicionando a octubre como el mes con el mejor saldo positivo en compras desde mayo, cuando se registraron US$ 2.532 millones durante la liquidación de la cosecha gruesa.
Los US$ 1.053 millones acumulados hasta el momento representan el mejor desempeño del Banco Central en octubre en los últimos quince años, superando el récord de US$ 1.472 millones de 2009. Esta racha compradora se ha traducido en un soporte crucial para extender el periodo de estabilidad cambiaria que comenzó en agosto. En los últimos tres meses, las cotizaciones de los dólares alternativos han experimentado una disminución, lo que ha contribuido a reducir la brecha cambiaria. Esta brecha, que en julio había alcanzado el 50%, hoy se sitúa en un 18%, con el contado con liqui a $ 1.179, lo que marca una baja del 0,3% respecto al miércoles anterior.
Desde el inicio de la gestión de Javier Milei, el Banco Central ha adquirido un total de US$ 19.000 millones, de los cuales solo una parte ha sido incorporada a las reservas brutas. Las reservas netas, que son un indicador del verdadero poder de intervención del Central, aún permanecen en números negativos, alrededor de US$ 6.000 millones. Además, el incremento en los créditos en dólares —que ha escalado hasta US$ 1.308 millones desde el inicio del blanqueo— se presenta como un factor favorable para la sostenibilidad de las compras del Central. Según expertos de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el aumento en los préstamos podría llevar a una mayor oferta en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), permitiendo que el BCRA continúe acumulando reservas netas.
La actual racha compradora del BCRA, aunque enfrenta potenciales desafíos estacionales, se ve respaldada por señales alentadoras en el proceso de desinflación, lo que ha estimulado el apetito por inversiones en pesos. A su vez, el veranito cambiario ha tenido repercusiones positivas en los activos argentinos, con un aumento promedio del 2,5% en los bonos en dólares y una reducción del riesgo país a 1.036 puntos básicos, el nivel más bajo desde que Milei asumió el poder. El índice Merval también experimentó un incremento del 4,3%, y los ADR en Nueva York registraron aumentos de hasta un 9%.
