El presidente argentino, Javier Milei, ha confirmado recientemente que su gobierno ha asegurado un crédito tipo “repo” para garantizar los pagos de capital de la deuda que vencen en enero y julio de 2025. Esta operación permitiría al país acceder a financiamiento en dólares a una tasa considerablemente menor que la que sugieren los actuales niveles de riesgo país. Según lo expresado por Milei, “ya tenía cerrado” un acuerdo que permitirá afrontar los compromisos de deuda del próximo año, los cuales ascienden a $3.000 millones de dólares en capital y $1.500 millones en intereses en cada uno de esos meses.

La posibilidad de un financiamiento a tasas más bajas comenzó a discutirse públicamente hace un mes, cuando Milei mencionó por primera vez el acuerdo durante una entrevista. Poco antes, el ministro de Economía, Luis Caputo, había adelantado que el gobierno contaba con los fondos necesarios para cubrir los intereses de enero y julio de 2025, que corresponden a los bonos emitidos tras el canje de deuda negociado por el exministro Martín Guzmán. La operación “repo” en cuestión implica que, a cambio de dólares, el gobierno argentino pondría bonos en garantía, con el compromiso de recomprarlos en un plazo determinado. La tasa de interés sugerida en ese momento era del 9% al 10% anual, un porcentaje significativamente más bajo que el que resultaría de un análisis directo del riesgo país, que actualmente ronda los 1.470 puntos.

Desde entonces, otros bancos globales se han acercado tanto al Ministerio de Economía como al Banco Central con propuestas similares. Sin embargo, fuentes oficiales indicaron a Clarín que, hasta ahora, no ha habido prisa por cerrar ningún acuerdo adicional. Con los vencimientos de enero aparentemente asegurados, el gobierno espera que el riesgo país continúe disminuyendo y que los ingresos por el blanqueo de capitales, Ganancias y anticipos de Bienes Personales proporcionen al Tesoro los recursos necesarios para anticipar la compra de dólares y cubrir futuros vencimientos de deuda.

El objetivo en Economía es asegurar financiamiento a tasas más competitivas, en torno al 7%. Según fuentes del gobierno, “si hay petroleras argentinas que consiguen financiamiento al 8%, no es descabellado que nosotros podamos obtener algo similar o incluso mejor, ahora que podemos mostrar seis meses de superávit fiscal y una inflación que disminuye mes a mes”. No obstante, otros funcionarios son más cautelosos, indicando que las propuestas están en constante evaluación y que no se ha cerrado nada hasta el momento. “No está descartado que un día cerremos”, comentaron.

Milei explicó su estrategia respecto a la deuda y financiamiento: “Si yo aseguro el déficit financiero cero, no se acumula más deuda, y si no acumula más deuda, la relación entre deuda y producto no es creciente, lo cual garantiza la solvencia intertemporal. Ya tenemos cerrado el roll over de la deuda, por lo que solo debemos garantizar los intereses. Ya tenemos armadas las repo para el año que viene por si necesitamos salir al mercado, y si no tenemos para refinanciar, tenemos las repo para cubrir. Pagaremos como sea, y la tasa de interés caerá inevitablemente cuando se vea que somos solventes. La plata para los intereses ya está depositada y, si no podemos rolear el capital, tenemos aseguradas las repo.”

La cautela y las negociaciones del gobierno continúan, mientras se evalúan constantemente las condiciones y oportunidades en el mercado financiero internacional.