La Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA) ha emitido un informe que concluye que la operación de venta y canje de títulos públicos por parte de más de 100 organismos, incluyendo el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses y el PAMI, no implica una pérdida patrimonial, sino una revalorización patrimonial. El informe fue encargado por el Ministerio de Economía y se basa en el decreto 164/2023.

Según el informe, “tanto la venta como el canje de títulos públicos no implicaría una pérdida patrimonial para los organismos públicos alcanzados. Por el contrario, ambas operaciones suponen revalorizaciones patrimoniales al momento de realización”. El informe detalla que en el caso de la venta de títulos ley argentina (Bonares), la ganancia patrimonial es de casi 46% producto de la venta y posterior suscripción del bono dual 2036 por el 70% del producido, y que los organismos reciben el 30% restante en efectivo.

Además, el informe destaca que “el canje de los bonos globales implica una revalorización promedio de las carteras de los organismos públicos en torno al 104% promedio”. Aunque señala que esta valorización se reduce si se toman en cuenta los precios de mercado potenciales de los títulos a canjear, el resultado sigue siendo positivo para los organismos, con una revalorización del 23,4%.

El informe también destaca que “las operaciones de canje tienen efecto neutro sobre la deuda total del sector público consolidado ya que solo implican un cambio de activo al interior de los organismos que lo conforman”. En resumen, el informe concluye que estas operaciones no implican una pérdida patrimonial para los organismos públicos involucrados y suponen una revalorización patrimonial.